2001年--2011年被视为煤炭行业的黄金十年，这十年，吨煤的价格以每年七八十元的增幅不断攀升。然而，进入2012年，受经济走低以及煤炭自身产能释放和外煤不断涌入的影响，煤炭行业黄金十年遭遇了拐点。对于2013年，煤炭市场走势依然不确定。

　　2012年煤炭市场回顾

　　2012年的煤炭市场，是跌宕起伏的一年。这一年里，十年一路高歌的中国“黑金”市场遭遇了 “滑铁卢”，十年的“黑金”不再抢手，成了“烫手的山芋”，一片风光戛然而止，犹如爆红后一夕陨落的明星一般，进入了持续的低迷期。近年来罕见的煤炭价格持续下滑一直到年底才逐渐企稳。

　　2012年，煤炭行业遭遇了黄金发展十年之后最严峻的考验，2011年那个咄咄逼人的“煤超疯”没了踪影，取而代之的是“跌跌”不休的脆弱行情。受世界经济持续低迷、国内经济发展困难增多影响，煤炭主要下游需求行业表现疲软，1-11月份火电同比增长0.1%，其中4-10月份火电当月都是负增长；生铁增速3.5%，粗钢增速2.9%。相比之下，由于合成氨及尿素产量增速仍较快，合成氨增速8%，尿素增速14%，使得化工用煤成为最“抗跌”的品种。

　　受世界经济持续低迷、国内经济发展困难增多影响，煤炭经济运行下行的压力加大。5月份以来，全国煤炭市场发生了急剧变化，煤炭产业步入调整期，煤炭需求、产销量、铁路和港口转运量的增速大幅下滑，净进口持续快速增长，动力煤连跌三月、环渤海港口库存爆棚，煤企限产保价、降薪裁员，由此导致的全社会库存和企业应收账款快速增加、煤炭价格指数和市场景气指数大幅下滑，企业经营出现了许多困难。贸易商忍痛割肉、煤炭股几近腰斩、依托资源开发形成的高速发展的产业链条由此断裂……

　　作为煤炭市场的风向标，秦皇岛港设计堆存能力为1018万吨，在6月份最高峰时堆了946万吨煤炭，创下了历史最高纪录。其他环渤海地区港口也是“煤满为患”。临近年末，依然维持着大半年来的高库存。有动力煤市场价格指向的环渤海5500大卡/千克动力煤的综合平均价格从年初的每吨797元降至12月底的每吨634元，降幅接近20%，最低时左右620元。

　　对于产煤大省山西、陕西、内蒙而言，影响更是明显。在煤炭主要产区，在主要的高速公路、国道上，已经很难寻觅运煤车队浩浩荡荡排队的情景。煤场也没有了热火朝天的装卸货场景。地方政府税收下降、财政收入减少、房价下跌、经济运行困难……

　　屋漏偏逢连夜雨。国内煤炭市场未见起色，国外煤炭价格再现暴跌。国际煤炭价格大幅下挫，进一步对国内价格产生巨大压力，也是2012年煤炭进口大幅增加的主要原因。数据显示，2012年前11月，我国进口煤炭环比明显增长。11月当月进口煤炭2898万吨，同比增长6.5%，环比增加757万吨，增长35.3%。也创下了单月进口煤数量新高。

　　前11个月累计进口煤炭2.54亿吨，同比增长29.7%。净进口2.45亿吨，同比增加6350万吨，增长34.9%，预计全年净进口量将达到2.7亿吨左右。1至11月2.54亿吨煤炭净进口量这无疑对国内煤炭市场产生很大的影响，尤其是对内贸煤炭需求产生很大的压力。

　　2012年1至11月，全国煤炭产量约35.1亿吨，全年有望突破37亿吨。煤炭行业目前处于供求平衡、相对宽松和结构性过剩的态势。具体表现为煤炭产量、煤炭净进口量和库存量的持续上升。

　　中国煤炭工业协会统计，目前，煤炭库存维持高位。截至11月末，全社会煤炭库存量约为2.9亿吨，其中，煤炭企业存煤约9000万吨，市场消化库存的压力依然很大。

　　在产量、净进口量和库存量的持续上升之余，煤炭消费量增幅继续下降，行业利润和煤炭价格也出现跌落。据初步测算，1至11月，全国煤炭消费总量约为37.2亿吨，增幅同比降低5.6个百分点。前10个月，90家大型煤炭企业利润同比下降22.2%。在产销量持续增长的同时，煤炭企业的应收账款却在增加。中国煤炭工业协会统计，1-11月，大型煤炭企业应收账款863亿元，同比增加59亿元，增长7.4%

　时值年末，本是煤炭市场“迎峰度冬”的黄金旺季。然而，进入2012年冬季，原本应该炙手可热的煤炭市场，却依然没有因为需求旺季而火热起来。动力煤价格在涨几元后，再次下跌。

　　2013年煤炭市场预期

　　2013年全国煤炭市场随着对经济预期走稳向好预期转浓。总体供应相对宽松，需求有所增加，可能呈低增长的态势。但是各地消化煤炭库存压力大，煤炭价格预计存在小幅波动，有一定下滑压力。

　　1、中国经济积极因素趋于增多但回升力量不强

　　数据变化显示，中国经济温和回升态势基本确立，为2013年经济运行奠定了良好开局。预计2013年经济运行中的有利条件和积极因素趋于增多，整体环境进一步转好。但是，行业普遍回升态势尚未形成、波动性较大，说明经济回升基础不稳，经济回升势头较弱，进一步回升力量不强。中国经济正在向7%-8%之间的平稳增长区间过渡。

　　近期虽然进口煤冲击和电煤谈判是近期动力煤市场低迷的主因，但表明中国经济复苏势头依然不强。

　　2、煤炭需求保持增长 幅度不会太大

　　当前国内经济企稳回升将拉动煤炭需求保持增长，但世界环境依然复杂多变，经济企稳回升的基础仍需要巩固，预计明年经济增速回升的幅度不会太大，同时国家将继续加大经济结构调整、能源结构调整力度，加强节能减排，减少煤炭消耗，预计明年煤炭需求不会出现大幅增加，可能将延续低速增长的态势。煤炭市场“黄金十年”一去不复返，政策优势正在丧失。根据国家新的五年能源发展目标，到2015年，煤炭消费比重将比2010年下降约5个百分点。

　　2013年，经济企稳回升将带动用电需求的提高，会带来煤炭需求增长。大量审批并开工的“十二五”规划重点建设项目将带动煤炭消费30%以上的钢材、建材、化工等行业的需求，拉动煤炭消费需求增长。不过，当前我国钢铁、建材化工等高耗煤行业“去库存”过程仍未结束，企业生产加速增长的力量难以积聚，将限制对煤炭需求的拉动力度。

　　3、煤炭供应超出需求 产能超前问题严重

　　从煤炭供应看，“十一五”以来，煤炭采选业固定资产投资2.2万亿元，经过多年大规模的煤炭投资、资源整合和技术改造，煤矿产能大幅度提高。据统计，到2011年末，煤炭产能已经达到39亿吨左右，在建规模11亿吨，全国现有煤矿和在建煤矿总产能超前问题比较严重。

　　同时国家将继续加大经济结构调整、能源结构调整力度，加强节能减排，减少煤炭消耗，预计明年煤炭需求不会出现大幅增加，可能将延续低速增长的态势。预计未来一段时间内电力、钢材、水泥等下游产品需求整体仍呈疲软态势，煤炭实际需求仍然不振，煤价回升缺乏基础。随着煤炭供应能力持续提高，今后产能过剩可能会成为常态。

　　4、火电投资下降 新增装机数量减少

　　虽然长期来看全社会用电量还有很高的增长空间，火电依然有发展潜力，但是目前火电处在微利经营状态，投资可能会越来越少。国网能源研究院近日公布数据，2012年1-11月，全国电源投资3021亿元，其中火电投资794亿元，下降13.2%。新增6000千瓦级以上装机容量5730万千瓦，其中火电新增3558万千瓦，同比下降22.1%。

　　去年1-11月，全国水力发电7078亿千瓦时，同比增长了26.7%，而火力发电34297亿千瓦时，同比仅增长0.1%。2012年火电有新增装机几乎没有新增电量，预计2013年的情况也不会太好。火电投资下降 新增装机数量减少势必减少煤炭的需求。

　　另外，一些发电企业的发电水库蓄水良好，可以用到春季，再加上沿海电厂已经适应了采购进口煤，导致电企并不着急采购电煤，所以明年的电煤供需状态应该是宽松的，煤价还会维持低迷状态。同时，电厂较高的电煤库存，一方面会影响其煤炭采购积极性，另一方面会增强电厂的议价能力。

　　5、可再生能源快速发展 规模跃居世界第一

　　过去10年中，全球可再生能源快速发展，全球风电装机年均增长25%，太阳能光伏发电装机年均增长44%，但我国可再生能源发展速度比世界平均速度更快。近10年来，我国风电装机累计增长118倍，年均增长超过60%；太阳能光伏发电装机累计增长67倍，年均增长超过50%。太阳能、生物质能、地热能的利用，也从能源大舞台的幕后走到台前。

　　在以水电、风电为主的可再生能源领域，我国发电装机规模雄踞世界第一。截至2012年10月底，全国6000千瓦以上水电厂装机容量已达20632万千瓦，同比增长6.9%；全国并网风电装机达到5589万千瓦，同比增长33.9%。我国水电装机规模、风电装机规模升至全球榜首。

　　6、煤炭进口仍将保持高位 抑制煤价反弹回升

　　而受美、欧、日等发达经济体增速低、金砖国家等新兴经济体经济增长速度明显放缓等因素影响，欧洲煤炭需求萎缩，而美国大力开发页岩气替代燃煤电厂发电，导致国际煤炭市场低迷，价格下滑。今年以来我国煤炭进口量大增。预计2013年煤炭进口仍将保持高位，进口煤对国内市场的冲击将不断加大尽管国际煤价短期上升明显，但市场人士仍看淡国际动力煤价的长期走势。预计2013年国内煤炭进口仍将保持高位，进口煤对国内市场的冲击将不断加大。煤炭进口增加之后，沿海市场国内煤炭供应将相应减少，进而抑制煤价反弹回升。

　　2012年底，部分煤炭订货会已经开始实践电煤价格并轨，山西省内大型煤企签订的长期合同煤价仍低于现行市场价格。即便如此,大型电厂仍然要求在环渤海价格指数的基础上继续降价20元以上。

　　以山西阳泉煤业集团为例，订货会签订的合同数量是3860万吨，而去年完成的产量是5852万吨。从公布的数据看，阳煤根据发热量不同，把电煤分为三个价格，即550元/吨、520元/吨、480元/吨，总体维持了2012年价格水平，比市场价低70元/吨。

　　神华集团明年的中长期合同方案已经出台。其具体内容为，中长期合同煤较当期环渤海 动力煤价格降10元/吨，中长期合同量与现货量的比例是7：3。与此同时，神华集团的中长期合同方案亦获得部分煤企的效仿，众多煤企也同步将各自的中长期合同煤方案搬到谈判桌前：较之当期环渤海动力煤价格下线下浮10-15元/吨。

　　预计2013年国内电力、钢材、水泥等下游产品需求整体仍呈疲软态势，煤炭实际需求仍然不振，煤价回升缺乏基础。随着煤炭供应能力持续提高，今后产能过剩可能会成为常态，煤炭产销将在低速增长中趋向平衡。根据有关机构预测，2013年全国煤炭产量将增长5%左右；煤炭消费量将增长4%，增幅比上年均有小幅提高。

　　总体来看，2013年煤炭市场还将保持供应宽松的态势，煤炭需求总量增加，但将呈现低速增长，市场去库存的压力仍然很大，煤炭价格仍然面临诸多压力，随着煤炭产能的快速增加和需求增速的逐渐放缓，煤炭市场很难重现长时间价格上涨的局面。